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3、合并与收购

在一级市场，风险代表着损失的可能性；但到了二级市场，风险更多的是指波动性。

尤其是对于刚进入股市的小白投资者来说，巨大的波动性往往让他们拿不住，价格稍微剧烈震荡两下就可以轻松将他们震出局。

巴菲特认为，股价的波动性和业务的波动性有本质区别。

2008年全球金融危机时，股价的波动性极大，但巴菲特他们看到很多公司业绩的波动性并不大。

我们的A股有时候也是如此，大盘剧烈波动但是其实上市公司业绩并没有投资者想象中的那么差，在这种情况下如果股价大跌，我们入场就往往没什么风险，大家不要被大起大落的走势图迷了眼，还是得沉下心来研究公司的生意究竟在未来会发展得如何。

如果我们判断公司的业务未来发展具备持久性并且净利润还能够有不错的增长，哪怕这种增长没有原来那么快，只要价格足够低估，现在市场足够悲观，就是我们应该坚定入场的时候，因为我们只有在别人都不敢买的时候买入，才能赚到“预期差”。

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